Το swap που «εξαφάνισε» το ελληνικό χρέος

Με νόμιμες συναλλαγές, ανταλλαγές υποχρεώσεων (swaps) που είχαν χρησιμοποιηθεί κι από άλλες χώρες στο παρελθόν, και πρότεινε η Goldman Sachs, το ελληνικό δημόσιο χρέος μειώθηκε κατά 2,8 δισ. ευρώ, ή 2,2 ποσοστιαίες μονάδες ως ποσοστό του ΑΕΠ το 2001. 

 Ο ξένος οίκος εκτιμάται ότι αποκόμισε μερικές εκατοντάδες εκατ. δολάρια από την αρχική και τις συναλλαγές που ακολούθησαν.

 Επρόκειτο για χρέος που είχε συσσωρευθεί επί σειρά ετών από συναλλαγματικές επιβαρύνσεις οι οποίες μεταφέρονταν από τη μία χρονιά στην άλλη με swaps για να � �ην αυξάνουν το χρέος -που ήταν σε δολάρια και γεν.

 Για να μην κατηγορηθεί η Ελλάδα ότι μαγείρεψε τα στοιχεία του δημόσιου χρέους για να μπει στην ΟΝΕ λίγο νωρίτερα, το Δημόσιο αποφάσισε το 2001 να αποδεχθεί πρόταση της Goldman Sachs που «έκρυβε» νομίμως μεγάλο μέρος της σωρευμένης συναλλαγματικής επιβάρυνσης (η δραχμή και μετέπειτα το ευρώ υποχώρησαν έναντι του δολαρίου και του γεν την περίοδο εκείνη).

 Η Goldman Sachs πρότεινε την σύναψη ενός currency swap, δηλαδή την ανταλλαγή των δανείων από γιέν σε ευρώ, ώστε να μην υπάρχει συναλλαγματι κός κίνδυνος για την Ελλάδα. Ομως, η μετατροπή από το ένα νόμισμα στο άλλο δεν έγινε με βάση τις τρέχουσες συναλλαγματικές ισοτιμίες της εποχής, αλλά με μια άλλη ισοτιμία που επέτρεψε στην Ελλάδα να εμφανίσει το συνολικό δημόσιο χρέος εκπεφρασμένο σε ευρώ, μειωμένο κατά 2,8 δισ. ευρώ ή 2,2% του ΑΕΠ.

 Η διαφορά αυτή από τη χρήση διαφορετικής ισοτιμίας ήταν στην ουσία ένα έμμεσο δάνειο της Goldman Sachs στην Ελλάδα, του οποίου η εξυπηρέτηση συμφωνήθηκε να γίνει με ένα άλλο «δομημένο» swap και να μην εμφανισθεί στο χρέος. Το νέο swap περιελάμβανε � �ην αποπληρωμή του δανείου λήξης 2019.

 Το αρχικό δομημένο swap «ξαναπακεταρίστηκε» το 2002 και το 2003 για να καταλήξει το 2005 στην Εθνική Τράπεζα. Η τελευταία πλήρωσε 5,5 δισ. ευρώ στην Goldman Sachs για το νέο swap που λήγει το 2037, σύμφωνα με τραπεζίτη. Το νέο swap είναι μια απλή ανταλλαγή πληρωμών σε ευρώ μεταξύ του κράτους που πληρώνει κυμαινόμενο επιτόκιο 6μηνο Euribor +6,6025% κάθε εξάμηνο, για να εισπράξει από την Εθνική σταθερό ετήσιο επιτόκιο 4,5% επί των 5,5 δισ. ευρώ. Όμως, η Εθνική τιτλοποίησε εν συνεχεία το swap, βάζοντάς το στο όχημα ειδικού σκοπού Titlos P LC. Πλέον, η ανταλλαγή των χρηματικών ροών γίνεται μεταξύ του Titlos και του Δημοσίου.
 ΔΗΜ. ΚΟΝΤΟΓΙΑΝΝΗΣ

http://www.enet.gr/?i=news.el.article&id=134188

Πηγή: http://piperistostoma.blogspot.com/